为了方便广大投资者及时了解股票市场估值高低，辅助投资决策，中信建投基金投顾蜻蜓管家设计推出市场温度计，帮大家跟踪市场变化，把握关键机会，提升投资体验。

  一般来说，温度处于低估或偏低估状态时，适宜布局或加仓股票类资产；而温度处于高估或偏高估状态时，适宜保持谨慎或适当止盈股票类资产，避免盲目追高。

  2.市场温度区间为0°C-100°C，每20°C分为一档，共五档，对应市场估值从低估到高估的五个区间：

  例如，如果我们站在2017年和2020年两轮牛市行情（蓝色阴影部分）的最高点，上证指数都不到3700点，和历史的5178点、6124点相比，似乎上涨空间还很大，而且高涨的情绪下，大多数投资的人对未来市场仍非常乐观。而实际的指数走势证明，从当时的时点算起再持有1年时间，都要承受接近20%的回撤。

  如果依照我们的温度计模型，在过去10年中，更具代表性的中证全指温度有3次进入“高估”区间，其中就包括了2015年的牛市高点，以及2018年2月和2021年2月。如果能在当时根据这个高估信号选择减仓，那将会避免后续的大幅回撤。

  而从市场底部判断来看，过去10年，中证全指有6次进入“低估”区间，分别是2014年牛市启动前，2018年年底，2020年的疫情爆发初期，2022年的4月和10月，以及当下的2023年6月。而过往的5次“低估”无一例外都是市场的相对低点，如果在当时选择布局或者加仓，持有体验都会不错。

  对很多投资者来说，“不亏本”比“赚多少”更重要。而依照我们对历史数据的回测：在相同的持有时间下，温度较低（市场低估）时买入，盈利概率明显更高；而在高估时买入，持有一年几乎很难盈利。因此，“市场温度”可以为您提升盈利概率提供参考工具。

  我们相信，绝大多数投资者都想不承担任何风险，但又能赚取确定收益。然而，在股票市场中，能赚取无风险收益的机会寥寥无几，我们更要关注的是如何尽可能地控制风险。通过回测历史温度数据我们得知：相同持有时长下，温度相对低估时买入，可能承受的最大浮亏要明显小于温度高估时买入，“市场温度”或能帮助您降低投资中承担的潜在风险。

  收益是我们投资的最终目标，而根据历史回测数据：相同的持有时长，温度相对低估时买入的平均收益要高于温度相对高估时买入，这就为我们择时布局提供了相对可靠的依据。

  通过以上介绍，相信您对我们的市场温度计已经有了一定的了解，那么记得以后每天来蜻蜓管家查看我们的“市场温度”哦，我们和您一起：

  风险揭示：市场温度计是基于上海证券交易所、深圳证券交易所等公开信息，以及第三方数据平台提供的估值指标建立的分析模型，仅供投资者了解市场估值水平及长期趋势之用，没办法提供短期择时或行业板块、个股选择建议。因指数成分、指标口径调整或极端事件等原因会造成数据失真或指标失效，请投入资金的人在使用前充分理解具体机制，避免发生模型策略与您预想不一致的情况。市场温度计服务信息仅供参考，不构成具体投资建议，不作为您买入和卖出的操作使用建议。投资者依据市场温度计投资所引发或可能引发的任何损失，由投资者自行承担。市场有风险，投资需谨慎。夏理

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