早盘策略集锦——美联储议息会议今日召开，季末月的会议基调侧重政策沟通和前瞻指引的安抚，市场普遍预期不会有实质举措安排，会议解读看看委员们的点阵图预估变化。汇市波动趋缓，外围股指的韧性维持，股汇商联动的冲击效应也节奏趋缓，等待一季度末和二季度初的各经济数据同比高值兑现。外盘工业品强势品种有温和兑现节奏休整，农副环节注意美盘初步展现油粕切换的指引，国内今天对应关注饲料环节品种和油脂强势品种的互动变化，继续耐心对比黑链上下游原辅料环节的资金主动性变化，有微妙倾向

  【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开后窄幅震荡，期价维持在5日均线日均线及MACD向上，短线反弹意愿保持；沪银高开震荡，再次上试60日均线日以来低点连线压力，仍未有效收回，短线技术反抽性质未排除。

  基本面上，美国近期经济数据表现向好，美元震荡回稳。但昨晚美债收益率小幅回落，缓解短线压力。同时，世卫组织对新冠病毒变异的发展形势仍不乐观，金银短线暂时企稳。不过，基金持仓仍在下降，美债收益率进一步走向仍是市场担心所在，金银形态尚未转强。本周着重关注美联储及英、日央行的利率决议。AU2106支撑360，压力370；AG2106支撑5250，压力5500。

  基本面:当前销区市场走货平淡，走量有所下滑。陕西产区目前客商发自存货为主，果农一般货价格低，走量尚可，目前三四级性能好价格低的货源存量不多，而好货价格高走量不多，部分果农开始顺价销售。山东产区目前客商零星包装发货，基本发自存货为主，通货价格再次下跌0.1-0.2元，成交量不大，果农高次果、三四级果及出口小果走量不错，价格稳定，客商压价严重，部分果农成交意愿不高。根据卓创资讯昨日数据统计上周走货量约14.6万吨，走货量再次降低。

  观点：消息面，国家统计局公布1-2月份我们国家的国民经济运作情况，中国1-2月规模以上工业增加值同比增35.1%，1-2月固定资产投资（不含农户）同比增35%，1-2月社会消费品零售总额同比增33.8%，1-2月全国房地产开发投资同比增38.3%。美股三大指数周一集体收涨，纳指涨1.05%，标普500指数涨0.65%，道指涨0.53%。

  市场方面，沪深300指数市盈率回落至历史均值水平，高估值压力有所释放。基金偏冷导致短期股市资金不足，同时基金抱团股的持续下跌，打击了市场的人气。基本面方面，利空因素逐步淡化，宏观经济提高速度保持，货币政策稳健为主，市场短期修复悲观情绪。技术层面，股指预期短期波动在4900-5200点，行情多反复。

  观点：夜盘天然橡胶小幅震荡，RU2105收报15155点，下跌0.16%。持仓量172516手，增加274手。市场方面，云南地区降雨有所减少，部分地区白粉病出现，开割时间存在变数，但原料价格较高，有望刺激产量增加。本周轮胎厂开工率提升较快，消费端良好。泰国胶水与杯胶差价保持高位，干胶释放缓慢。技术层面，天然橡胶短期震荡整理，价格波动14800-15500点。

  【行业信息及动态】Amspec Agri多个方面数据显示，马来西亚3月1—15日棕榈油产品出口量为51.78万吨，环比上月下降4.6%。行业机构印度溶剂萃取商协会（SEA）表示，印度2月棕榈油进口上年同期下降27%至39.45万吨，主要受需求低迷和前两个月毛棕榈油进口增加等因素影响。

  现货方面，根据天下粮仓，国内沿海一级豆油报10200—10470元/吨（涨60—140元/吨）；沿海24度棕榈油报8480—8560元/吨（大多涨30—80元/吨）；沿海进口菜籽压榨四级菜油报11270—11470元/吨（涨100—120元/吨）。

  【观点与操作策略】国外方面，马棕油出口弱化、南美大豆预期反复，油脂多空交织；国内方面，因到港量、压榨率偏低，油脂库存再度下降，豆油74.83万吨（-9.92%）、棕油56.03万吨（-6.5%）、菜油1.7万吨（-19.05%），豆油基差处历史极高值1105元/吨（江苏），期货5月价格受提振。建议y2105、OI105、P2105多单谨慎持有。

  【现货市场及信息综述】16日进口矿港口现货价格下降，PB粉最新成交价为1115元/吨，跌7元/吨；金布巴粉最新成交价为1080元/吨，跌11元/吨。全国45港进口铁矿库存为12882.4，环比增93.2；日均疏港量278.57增7.05（单位：万吨）。

  需求方面，进口烧结粉总库存1825.2；烧结粉总日耗55.18；库存消费比33.08，进口矿平均可用天数29天。日均铁水产量245.02万吨，环比下降0.61万吨，同比增加31.39万吨。

  【操作策略】受限产政策扰动，上周日均铁水产量回落至240万吨；据上海钢联最新调研多个方面数据显示，唐山地区目前在产高炉54座，高炉开工率回落至51.43%，预计新增铁水影响量13.93万吨/日，影响铁矿石需求约22万吨/日左右；唐山应急响应解除，全国建材成交放量，市场情绪有所缓和，关注后市限产政策走向，注意持仓风险，关注市场情绪变化及资金主动性。

  上周，供应，螺纹钢产量349万吨，周环比增11万吨。库存，螺纹钢总库存1832万吨，周环比增6万吨。需求，螺纹钢周表观消费343吨，周环比增95万吨。螺纹钢周产量环比继续回升；表观消费周环比大幅回升；库存环比基本持平，或预示库存峰值提前到来。

  螺纹钢期货震荡。唐山解除重污染天气应急响应；现货成交放量，关注需求释放是否加快；原料下跌后钢厂利润大幅改善，近期钢厂废钢比较高，预计产量维持上升态势；关注盘面市场情绪，短线预计维持震荡走势；螺纹钢2105合约短线交易为主。

  【行业数据】据天下粮仓网，截止3月12日当周，全国各地油厂大豆到港107.16万吨，环比-36.24，-25.27%，年度累计到港同比+14.06%，上周+14.26；全国各地油厂豆粕采购125.11万吨，环比+2.56，+2.09%，年度累计豆粕采购同比+13.95%，上周+14.49。

  【操作策略】巴西销售大幅度的增加，美豆库存继续降低，美豆价格出现小幅回落，国内大豆供给比较充足，豆粕库存微幅回落，豆粕现价大幅度下滑后暂稳，期价近期偏弱调整，M2105、RM2105可日内交易为主。

  基本面：月15日，全国鸡蛋现货交易正常，因气温进一步回升，供应增加，导致蛋价下跌，全国鸡蛋均价3.63元/斤，较14日-0.07。随着天气回暖，主产区供应量保持回升，市场供应充分。而销区整体低迷平稳。随着鸡蛋生产的进一步回升，蛋价现货保持承压运行，维持弱势基调。

  操作上：市场进入弱势季节性特征表现阶段。 鸡蛋现货供应压力在继续放大中，价格波动趋弱。在中短期内，这一市场特征在延续。昨日期价的走跌，是周末现货未能出现进一步反弹，导致市场失望情绪明显升高。因气温回升导致增产时间窗口的逐步临近，期货收缩期现价差的需要更为迫切。预期今日鸡蛋各合约仍以震荡回落为主，波动重心惯性下移。2104~2110合约。维持日内短线偏空交易即可 。盘中继续观察2105对应4360~4380压力，短线逢高偏空交易。